【金利タイプ別】固定金利と変動金利、社債で選ぶならどっち？

結論：固定金利は「買った時点で満期までの利息が確定する」、変動金利は「市場金利に合わせて利率が見直される」商品です。金利が上がると見るなら変動、下がる(または今の水準で十分)と見るなら固定が有利で、選択は結局「自分の金利予測」に帰着します。個人向け社債はほぼ全てが固定金利で、変動金利を選べるのは個人向け国債国が個人限定で発行する国債です。毎月募集・1万円から購入でき、変動10年・固定5年・固定3年の3種類があります。 詳しく見る →(変動10年)や一部の劣後債発行体が破綻したとき、弁済の順位が普通の債券より後回しになる債券です。その分だけ利回りが高く設定されます。 詳しく見る →(当初固定・以降変動)に限られます。本稿では両者の仕組みと、金利上昇局面での選び方を解説します。

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「固定金利」― 満期まで利率が変わらない安心感

固定金利とは、その名の通り、社債が発行されてから満期を迎えるまで、利率がずっと変わらないタイプです。現在日本で発行されている個人向け社債の、ほとんどがこの固定金利を採用しています。

• メリット:
  • 収益が確定している: 購入した時点で、満期までに受け取れる利息の総額が確定します。将来の収支計画が立てやすく、精神的にも安心感があります。
  • 金利低下局面に強い: もし世の中の金利が下がっていっても、あなたの社債の利率は購入時の高いまま維持されます。
• デメリット:
  • 金利上昇局面に弱い: もし今後、世の中の金利がどんどん上がっていくと、あなたの持っている社債の利率は相対的に見劣りしてしまいます。「もっと利率が高い新しい社債に投資しておけば良かった」という機会損失が生まれる可能性があります。
• こんな人におすすめ:
  • 「将来のことは分からないので、とにかく決まった金額を安定的にもらいたい」という方。
  • 今後、金利はあまり上がらない、もしくは下がると考えている方。

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「変動金利」― 金利上昇の波に乗る可能性

変動金利とは、半年に一度など、定期的に利率が見直されるタイプです。多くの場合、「10年物国債の金利」のような市場の指標金利に連動して、利率が上下します。個人向け国債の「変動10」がこのタイプの代表例です。

• メリット:
  • 金利上昇局面に強い: 世の中の金利が上昇すれば、それに連動してあなたの受け取る利息も増えていきます。インフレ（物価上昇）にも比較的強いと言えます。
• デメリット:
  • 収益が確定しない: 将来受け取れる利息の額が変動するため、購入時点では正確なリターンを計算できません。
  • 金利低下局面に弱い: もし世の中の金利が下がれば、受け取れる利息も減ってしまいます。
• こんな人におすすめ:
  • 「今後も金利は上がっていくだろう」と、将来の金利上昇を予測している方。
  • 収益の不確実性を受け入れてでも、金利上昇のメリットを享受したい方。

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まとめ：あなたの「金利予測」が選択の鍵

金利タイプ	固定金利	変動金利
特徴	利率が満期まで一定	利率が定期的に見直される
長所	収益が確定・安心感	金利上昇時に有利
短所	金利上昇時に不利	収益が不確定
将来予測	金利が「上がらない/下がる」と考える人向け	金利が「上がる」と考える人向け

固定金利と変動金利、どちらが優れているというわけではありません。 あなたの「今後の金利がどう動くか」という見通しと、「収益の安定性と可能性のどちらを重視するか」という投資スタンスによって、最適な選択は変わります。

多くの個人向け社債は「固定金利」ですが、この知識を持っておくことで、個人向け国債「変動10」のような変動金利商品と比較検討する際の、明確な判断基準を持つことができるでしょう。