北海道電力の個人向け社債（円建て）の発行履歴を、当サイトの発行履歴データベースから発行体債券を発行してお金を借りる企業・政府・機関のことです。債券投資は「発行体にお金を貸す」ことにあたります。別にまとめたページです。掲載データは2020年以降の5回分。回号にリンクがある銘柄は、運営者による「プロの視点」付きの個別解説があります。
発行体分析：北海道電力の信用力と発行戦略
北海道電力は、電力大手の中で最も「再稼働待ち」の状態が長く続いている会社です。泊原発は2012年から停止したままで、審査対応が10年を超えて長期化しています。この間の火力依存は燃料価格変動への感応度を高め、2022年の燃料高騰では大幅な料金値上げを余儀なくされました。バランスシートは電力危機からの回復途上にあります。
一方で北海道には追い風も吹き始めています。千歳のラピダス（次世代半導体）やデータセンターの立地は、人口減少地域だった北海道の電力需要見通しを塗り替えつつあり、泊の再稼働が実現すれば収益構造は大きく変わります。同社債は「再稼働オプション「あらかじめ決めた価格で買える/売れる権利」を売買する取引です。権利の代金をプレミアムと呼びます。付きの回復途上クレジット」という見方ができます。
【見るべきポイント】①泊原発の審査進捗が最大のカタリスト。②データセンター・半導体関連の需要動向。③電力6社の中では相対的に厚めの利率が付きやすい発行体で、そのプレミアムオプションの権利の代金(保険料)のことです。仕組債の高い利率の源泉はこれです。文脈によっては「上乗せ幅」の意味でも使われます。の理由（火力依存と財務回復途上）を理解した上で取るなら合理的な選択肢です。
「再稼働が実現すると何が変わるのか」——焚き増し燃料費と自己資本回復の機序は電力債の読み方で解説しています。
📊 最新データ（当サイト集計・2026年3月（泊3号機の審査状況）時点）
- 本ページで「最大のカタリスト」とした泊3号機: 2025年7月に設置変更許可を取得し、現在は設計・工事計画の審査と安全対策工事の段階に進んでいます。審査の最大の山は越えた形です
- 再稼働が実現すれば燃料費負担の大幅軽減が見込まれ、「再稼働オプション付きの回復途上クレジット」という本ページの見立てが現実化に近づきます。工事完了と地元同意のスケジュールが次の確認ポイントです
この欄は決算にあわせて当サイトが更新します（最終更新: 2026-09-03）。
発行履歴
| 条件決定 | 回号 | 年限 | 利率(％) | 国債利回り | スプレッド | 発行額 | 格付 | 主幹事 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/11/27 | 408 | 3 | 1.42 | 1.075 | +0.34 | 100億円 | A+(R)/AA-(J) | 大和 |
| 2024/11/29 | 398 | 3 | 0.91 | 0.608 | +0.30 | 100億円 | A+(R) | 大和 |
| 2023/12/01 | 389 | 3 | 0.45 | 0.075 | +0.38 | 100億円 | A(R) | 日興 |
| 2022/12/01 | 384 | 3 | 0.36 | -0.010 | +0.37 | 100億円 | A(R) | 大和 |
| 2020/12/04 | 368 | 3 | 0.13 | -0.143 | +0.27 | 100億円 | A(R) | SMBC日興 |
利率はどう動いてきたか
当サイト集計の範囲では、2020年の0.13％台から直近2025年の1.42％まで、市場金利の上昇を反映して条件が切り上がってきました。年限や商品性（普通社債かハイブリッドか）で水準は大きく異なるため、比較の際は同じ年限・同じ商品類型で見ることが重要です。市場全体の水準は平均利率の推移（全銘柄データ）を参照してください。
次の発行はいつか——償還・コールのスケジュールから読む
社債の新規発行のタイミングを読む実務的な手がかりの一つが、既発債すでに発行され、市場で流通している債券です。証券会社の在庫から、募集を待たずにいつでも購入できます。 詳しく見る →の償還満期を迎えて、額面のお金が投資家に払い戻されることです。・初回コールに伴う借換（リファイナンス）需要です。既発債が満期を迎える（またはコールされる）時期の前後は、その資金を手当てするための新発債これから新しく発行される債券です。募集期間中に申し込み、通常は額面どおりの価格で購入します。が出やすくなります。
ただし、ここで大事な留保があります。発行体の資金調達は、個人向け債だけでなく機関投資家生命保険会社・銀行・年金基金など、大量の資金を運用するプロの投資家のことです。債券市場の売買の大部分を占めます。向け（ホールセール）の社債・外貨建て債・銀行借入・CPまで含めた満期構成全体で管理されています。下の表は当サイトが捕捉している個人向け債の分だけなので、表に何もなくても、ホールセール債や外債の償還を個人向けの新発で借り換える形の発行は普通にあります。機関投資家側の投資枠が既発債で埋まっている発行体ほど、償還の受け皿を個人市場に求めやすい——つまり個人向けの発行はむしろ「調達全体の玉突き」の結果として出てくることが多い、というのがプロの見方です。その前提の上で、個人向け分の償還・初回コールの推定は以下の通りです（当サイト推定・確約ではありません）。
| 時期（推定） | 回号 | イベント | 年限 | 発行額 |
|---|---|---|---|---|
| 2026年12月頃 | 389 | 償還 | 3 | 100億円 |
| 2027年11月頃 | 398 | 償還 | 3 | 100億円 |
| 2028年11月頃 | 408 | 償還 | 3 | 100億円 |
この償還・コールが集中する時期の前後は、借換の新発債が出やすい局面の一つと読めます。ただし前述の通り、これは個人向け分だけを見た下限的な手がかりです。逆方向も同様で、表に償還があっても現金・ホールセール債・借入など他の手段で賄われることは普通にあります。新しい発行が公表されると、当サイトはトップページの募集中一覧に掲載し、個別解説ページを作成します。
人気の銘柄は募集初日に完売することが多く、口座開設には数日かかります。「発行が発表されてから口座を作る」のでは間に合わないため、個人向け社債に強い証券会社の比較を参考に、口座は先に準備しておくのが実務上の第一歩です。
関連記事：個人向け社債の平均利率の推移（全銘柄データ） ／ 社債の格付けとは
出所：各発行体・引受証券会社が発行体から債券をいったん買い取り、投資家に販売することです。引き受ける証券会社の集まりを引受団と呼びます。証券会社の公表情報を基に当サイト集計。条件決定投資家の需要を見ながら、仮条件の範囲内で実際の利率などが確定することです。日ベース（※印は発行日）。国債利回りは条件決定日の同年限の値（財務省「国債金利情報」＝日本相互証券の引け値ベース。NC付きは初回コール年限、中間年限は補間）、スプレッド国債など基準となる金利への「上乗せ幅」のことです。発行体の信用リスクと流動性の対価で、社債の値段の本体といえます。 詳しく見る →＝利率−国債利回り。2021年頃までのマイナス金利期は利率を絶対水準で決める「絶対値決め」が多く、その期間のスプレッドは信用リスク発行体が利子や元本を約束どおり支払えなくなるリスクです。債券投資の中心的なリスクで、格付けやスプレッドで値付けされます。の値段としては読めません。正確性・完全性を保証するものではありません。投資判断は必ず目論見書債券の発行条件やリスクを記載した法定の開示書類です。購入前に必ず交付されます。 詳しく見る →等の原資料をご確認ください。