北陸電力 第348回個人向け社債（2021年・利率0.14％）

プロの視点

北陸電力が2021年12月に条件を決定した個人向け社債です。年限4年、利率 年0.14％（税引前）、発行額100億円、格付けA+（R&I）。
電力会社は発電・送配電設備への巨額投資を社債で賄う、日本の社債市場で最も歴史の長い発行体債券を発行してお金を借りる企業・政府・機関のことです。債券投資は「発行体にお金を貸す」ことにあたります。群です。発行回数が第300回、第500回と積み上がっているのはその歴史の長さゆえです。一般担保付き（電気事業法により社債権者が他の債権者に優先する）で発行されるのが伝統で、同格付けR&IやJCRなどの第三者機関が、発行体の「約束どおり支払う力」を記号で評価したものです。AAAが最上位で、個人向け社債はA格前後が中心です。 詳しく見る →の一般事業債より安全性の建て付けが一段強くなっています。個人向けの小口枠は、地域の顧客基盤との関係強化も兼ねた安定調達チャネルとして継続的に使われています。
発行された2021年当時はマイナス金利政策の末期で、個人向け社債市場自体が年20件前後と小さく、0％台の利率が珍しくない時代でした。条件決定投資家の需要を見ながら、仮条件の範囲内で実際の利率などが確定することです。日（2021/12/03）の4年国債利回りは-0.110％（財務省公表）で、本債の上乗せ（対国債スプレッド国債など基準となる金利への「上乗せ幅」のことです。発行体の信用リスクと流動性の対価で、社債の値段の本体といえます。 詳しく見る →）は＋0.25ポイントです。なお同発行体の前回の個人向け債は2020年の第341回（4年・0.150％）でした。
主幹事はみずほです。