北海道電力 第408回個人向け社債（2025年・利率1.42％）

プロの視点

北海道電力が2025年11月に条件を決定した個人向け社債です。年限3年、利率 年1.42％（税引前）、発行額100億円、格付けA+（R&I）/AA-（JCR）。
電力会社は発電・送配電設備への巨額投資を社債で賄う、日本の社債市場で最も歴史の長い発行体債券を発行してお金を借りる企業・政府・機関のことです。債券投資は「発行体にお金を貸す」ことにあたります。群です。発行回数が第300回、第500回と積み上がっているのはその歴史の長さゆえです。かつては一般担保付き（電気事業法により社債権者が他の債権者に優先する）で発行されるのが伝統でしたが、制度廃止に伴い2025年4月以降の新発債これから新しく発行される債券です。募集期間中に申し込み、通常は額面どおりの価格で購入します。は無担保となりました。本債もこの新制度下の無担保社債です。個人向けの小口枠は、地域の顧客基盤との関係強化も兼ねた安定調達チャネルとして継続的に使われています。
発行された2025年は「金利のある世界」への回帰が進み、個人向け社債市場が発行件数・利率とも拡大していた時期です。条件決定投資家の需要を見ながら、仮条件の範囲内で実際の利率などが確定することです。日（2025/11/27）の3年国債利回りは1.075％（財務省公表）で、本債の上乗せ（対国債スプレッド国債など基準となる金利への「上乗せ幅」のことです。発行体の信用リスクと流動性の対価で、社債の値段の本体といえます。 詳しく見る →）は＋0.34ポイントです。なお同発行体の前回の個人向け債は2024年の第398回（3年・0.91％）でした。同一年限で0.51ポイントの上昇は、発行体の変化というより金利環境の変化を映しています。
主幹事は大和です。