三菱UFJFG（セキュリティトークン） ハイブリッド社債（劣後特約付） 第1回（2025年・利率1.858％）

プロの視点

三菱UFJFG（セキュリティトークン）が2025年10月に条件を決定した個人向け社債です。年限10.17NC5.17、利率 年1.858％（税引前）、発行額100億円、格付けAA-（R&I／JCR）。
三菱UFJFG名義のセキュリティトークン（ST）債は、ブロックチェーン基盤で権利を管理するデジタル債です。調達自体より、デジタル証券市場の育成・実証の色彩が強い試行的発行であり、商品性は通常の社債と同じでも、保有・売買の仕組みが異なります。
発行された2025年は「金利のある世界」への回帰が進み、個人向け社債市場が発行件数・利率とも拡大していた時期です。条件決定投資家の需要を見ながら、仮条件の範囲内で実際の利率などが確定することです。日（2025/10/17）の初回コールまでの5年国債利回りは1.199％（財務省公表）で、本債の上乗せ（対国債スプレッド国債など基準となる金利への「上乗せ幅」のことです。発行体の信用リスクと流動性の対価で、社債の値段の本体といえます。 詳しく見る →）は＋0.66ポイントです。高格付けR&IやJCRなどの第三者機関が、発行体の「約束どおり支払う力」を記号で評価したものです。AAAが最上位で、個人向け社債はA格前後が中心です。 詳しく見る →の発行体債券を発行してお金を借りる企業・政府・機関のことです。債券投資は「発行体にお金を貸す」ことにあたります。は上乗せが小さく出るのが通常で、水準の比較は同格・同年限で行うのが基本です。
本債はハイブリッド社債（劣後特約発行体が破綻したとき、弁済の順位が普通の債券より後回しになる債券です。その分だけ利回りが高く設定されます。 詳しく見る →付）であり、普通社債とはリスクの中身が異なります。初回コール日を実質的な満期として扱う商品設計の意味は、当サイトの解説記事（繰上償還の仕組み／コールスキップ／事業会社ハイブリッド債）とあわせてご覧ください。
主幹事は三菱です。