イオンリート投資法人 第7回個人向け社債（2020年・利率0.992％）

プロの視点

イオンリート投資法人が2020年11月に条件を決定した個人向け社債です。年限10年、利率 年0.992％（税引前）、発行額180億円、格付けAA-（JCR）。
イオンリート投資法人はイオングループの商業施設を主な投資対象とするJ-REITです。投資法人債は物件取得資金・借入の借換のために発行され、一般の事業会社債とは発行体債券を発行してお金を借りる企業・政府・機関のことです。債券投資は「発行体にお金を貸す」ことにあたります。の法形式が異なります（投資法人債）。REITの信用力はポートフォリオ保有している資産の組み合わせ全体のことです。「卵を一つのカゴに盛るな」のカゴの構成にあたります。とLTV（有利子負債比率）で評価されます。
発行された2020年当時はマイナス金利政策の末期で、個人向け社債市場自体が年20件前後と小さく、0％台の利率が珍しくない時代でした。条件決定投資家の需要を見ながら、仮条件の範囲内で実際の利率などが確定することです。日（2020/11/13）の10年国債利回りは0.027％（財務省公表）で、本債の上乗せ（対国債スプレッド国債など基準となる金利への「上乗せ幅」のことです。発行体の信用リスクと流動性の対価で、社債の値段の本体といえます。 詳しく見る →）は＋0.96ポイントです。高格付けR&IやJCRなどの第三者機関が、発行体の「約束どおり支払う力」を記号で評価したものです。AAAが最上位で、個人向け社債はA格前後が中心です。 詳しく見る →の発行体は上乗せが小さく出るのが通常で、水準の比較は同格・同年限で行うのが基本です。
主幹事はSMBC日興/大和/みずほ/岡三です。