アンデス開発公社（CAF） 第14回個人向け社債（2020年・利率0.77％）

プロの視点

アンデス開発公社（CAF）が2020年7月に条件を決定した個人向け社債です。年限5年、利率 年0.77％（税引前）、発行額172億円、格付けAA（JCR）/Aa3（Moody's）/A+（S&P）。
アンデス開発公社（CAF）は中南米諸国が出資する国際開発金融機関で、円建て債はいわゆるサムライ債です。加盟国のインフラ開発融資の原資調達が目的で、国際機関としての優先債権者の地位と加盟国の資本が信用力の裏付けです。日本の発行体債券を発行してお金を借りる企業・政府・機関のことです。債券投資は「発行体にお金を貸す」ことにあたります。にはない「新興国リスクを国際機関の建て付けで取る」商品です。
発行された2020年当時はマイナス金利政策の末期で、個人向け社債市場自体が年20件前後と小さく、0％台の利率が珍しくない時代でした。条件決定投資家の需要を見ながら、仮条件の範囲内で実際の利率などが確定することです。日（2020/07/07）の5年国債利回りは-0.090％（財務省公表）で、本債の上乗せ（対国債スプレッド国債など基準となる金利への「上乗せ幅」のことです。発行体の信用リスクと流動性の対価で、社債の値段の本体といえます。 詳しく見る →）は＋0.86ポイントです。高格付けR&IやJCRなどの第三者機関が、発行体の「約束どおり支払う力」を記号で評価したものです。AAAが最上位で、個人向け社債はA格前後が中心です。 詳しく見る →の発行体は上乗せが小さく出るのが通常で、水準の比較は同格・同年限で行うのが基本です。
主幹事は大和です。